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増加運転資本とは、運転資本の増分であり、今期の運転資本が前期と比較してどれだけ増加したかを表し、株式評価（DCF法）においては、フリーキャッシュフローの算定の際の調整項目となる。 運転資本（Working Capital … 続きを読む

株式評価をDCF法で行うに際して、割引計算の対象となるフリーキャッシュフロー（FCF）をどのように計算するかは重要事項の１つである。フリーキャッシュフロー（FCF）は、将来予測期間においては、事業計画の損益計算書を基に算 … 続きを読む

株式評価（DCF法）において、企業価値は将来予測期間のフリーキャッシュフローを割り引くことにより算出される。この際使用されるフリーキャッシュフローは各期の事業計画から算出されていく。その最初のステップとして損益計算書から … 続きを読む

非公開企業の株式評価においては、上場企業株価の回帰分析により算定されたベータ(βL)には、資本構成による変数がかかっているため、まず有利子負債の影響を排除したベータ（アンレバードベータ(βu)）を算出する。これは、資金調 … 続きを読む