資本資産価格モデル（CAPM)
株式評価（DCF法）において資本コストは、資本の調達源泉に応じて、株主資本コスト(Re)と負債資本コスト(Rd)が使用される。この内、株主資本コスト(Re)は、一般的に資本資産価格モデル（Capital Asset Pr … 続きを読む
リスクと割引率の関係
企業が直面している資本調達市場には、債券市場と株式市場がある。どちらも不確実な市場リスクに直面しており、市場リスクを取り除いたリスクフリーの領域には国債市場がある。 各々の市場には、その市場に応じた期待収益率が存在する。 … 続きを読む
キャッシュフローの現在価値
企業価値は企業の生み出すキャッシュフローの現在価値で算定される。現在のキャッシュフローの価値と、将来受け取るキャッシュフローの価値は異なる。将来受け取る100万円の価値は、現在100万円とは限らない。利子率5%の下で2年 … 続きを読む
