DCF法

株式評価をDCF法で行うに際して、割引計算の対象となるフリーキャッシュフロー（FCF）をどのように計算するかは重要事項の１つである。フリーキャッシュフロー（FCF）は、将来予測期間においては、事業計画の損益計算書を基に算 … 続きを読む

株式評価（DCF法）において、企業価値は将来予測期間のフリーキャッシュフローを割り引くことにより算出される。この際使用されるフリーキャッシュフローは各期の事業計画から算出されていく。その最初のステップとして損益計算書から … 続きを読む

非公開企業の株式評価においては、上場企業株価の回帰分析により算定されたベータ(βL)には、資本構成による変数がかかっているため、まず有利子負債の影響を排除したベータ（アンレバードベータ(βu)）を算出する。これは、資金調 … 続きを読む

ベータ(β)は、株式のシステマティックリスクの測定法であり、市場の超過収益率への個別銘柄の超過収益率の感応度で表される。通常、リスクフリーレートの影響が無視できる程度に小さい環境においては、市場の超過収益率は市場の収益率 … 続きを読む